新一轮LPR调整，严调控仍是房地产市场主线

　　于9月20日贷款市场报价利率（LPR）进行调整，1年期LPR为4.20%，而5年期以上LPR为4.85%。以上的LPR在下一次发布LPR之前有效。

　　而本次调整与上一次（8月20日）LPR相比，1年期LPR下调了5个基点（上次为4.25%），5年期LPR未调整。对此东莞中原战略研究中心分析认为，在当前宏观经济形势下行压力较大的背景下，监管部门多次强调要加大逆周期调整力度，进一步降低实体经济融资成本刺激实体经济。

　　5年以上主要为房贷居多，本次不调降5年期LPR，也是为了避免刺激房地产，不向房地产发出错误信号，以防房地产因此异常过热，引发新一轮涨价风潮。

　　房贷利率将执行新基准

　　2019年8月25日央行发布公告，明确新发放商业性个人住房贷款利率有关事宜。于2019年10月8日起新发放房贷利率将以最近一个月相应期限的LPR为定价基准加点形成。主要是在5年期以上LPR基础上加点。

　　即：房贷利率=5年期以上LPR+加点

　　当前基准利率标准

　　当前执行的基准利率在2015年10月23日发布，已有近4年未变化，难以反映和适应市场贷款情况需求。

　　此外中国人民银行有关负责人就完善贷款市场报价利率形成机制中提及，银行发放贷款时大多仍是参照贷款基准利率定价，特别是有个别银行通过协同行为以贷款基准利率的一定倍数（如0.9倍）设定隐性下限，对市场利率向实体经济传导形成了阻碍，是市场利率下行明显但实体经济感受不足的一个重要的原因，这是当前利率市场化改革需迫切解决的核心问题。

　　因此此次改革的主要措施是完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，提高LPR市场化程度，发挥LPR对贷款利率的引导作用，促进贷款利率“两轨合一轨”，提高利率传导效率推动降低实体经济融资成本。

　　严调控仍是主线

　　央行规定，首套房贷利率不得低于相应期限的LPR，而二套房贷利率不得低于相应期限LPR加60基点。9月20日，5年期以上LPR没变化，仍为4.85%，这意味着10月房贷利率正式“换锚”时或有不少银行将调高房贷利率。

　　此外在融360监测的35个城市共533家银行分（支）行中，除了停贷银行外，有19家银行首套房利率水平仍在当前基准利率上执行优惠政策，且都位于上海地区。有116家银行的二套房贷款利率水平低于5.45%（LPR+60基点），主要分布在上海、厦门、天津、深圳、广州等19个城市。

　　房贷利率新政自10月8日起实施后，这些低于5.45%的二套房贷利率均要上调。这也表明在新的房贷利率政策下，严调控仍然是房地产市场的主线。